주식투자 전문가 김학주 교수 인터뷰

| “사는 것은 누구나 할 수 있습니다. 그러나 파는 것은 아무나 할 수 없습니다”

Q1. 왜 투자를 배워야 할까요?

“저성장 시대, 부를 창출하는 방법은 투자”

저성장 시대에 돌입하며 새롭게 부를 창출할 수 있는 기회는 점점 줄어들고 있습니다. 그럴수록 젊은이들에게도 저축은 중요해고 있지요. 이제는 예금과 같은 안전 자산의 수익률이 너무나 낮아졌습니다. 자신이 감당할 수 있는 정도의 위험을 감수하고, 수익률을 끌어 올릴 수 있는 방법이 투자입니다. 투자를 통해 장기적으로 의도된 수익률을 얻을 수 있습니다. 투자 수익률은 기대치가 있고, 그 주위로 움직일 수 있는 변동성이 있는데요. 그 변동 폭을 투자를 통해 줄일 수 있습니다.

“잘못된 정보와 단기 투자가 만연하기 때문에”

오늘날 우리나라의 투자 교육은 매수를 중심으로 형성돼 있습니다. 그것도 단기적 뉴스에 초점이 맞춰져 있죠. 심지어 제게도 초단기 투자를 권유하는 문자가 날아옵니다. 누구든지 살 수는 있습니다. 그러나 제 때 팔지 못하면 더 큰 손실을 볼 수 있습니다. 팔 줄 안다는 것은 투자대상의 가치를 안다는 것이고, 아무나 할 수 있는 일이 아닙니다.

투자 교육은 ‘투자 원칙’을 가르쳐야 합니다. 투자 원칙이 없으면 시장 상황에 과잉반응하게 되어 패닉셀링하게 됩니다. 투자 원칙을 갖추어 스스로를 보호할 수 있는 안전마진에는 무엇이 있는지 알아보고, 무엇에 입각해 투자를 할 수 있을지 가르쳐드리겠습니다.

Q2. 왜 애널리스트, 펀드매니저에게 투자를 배워야 할까요?

“애널리스트, 펀드매니저의 차이를 먼저 알아야 합니다”

애널리스트는 기업의 본질가치를 파악하고, 펀드매니저는 이를 토대로 투자하고 성과를 만들어내는 일을 합니다. 구체적으로 애널리스트는 장기적으로 수렴할 수 있는 내재 가치에 대한 논리적 근거를 제시하는 일을 합니다. 그런데 주가에 영향을 줄 수 있는 요인은 매우 다양하죠. 대표적인 것이 자산을 따라다니는 돈의 양입니다. 펀드매니저는 모든 것을 감안하여 투자, 성과를 만들어 내는데요. 이번 투자 바이블에는 기업의 본질가치를 파악하는 애널리스트의 시각, 투자하고 성과를 만들어냈던 펀드매니저로서의 경험을 담았습니다.

“투자 전문가에게 배워야하는 이유는…”

투자 이론과 실무가 일목요연하게 정리된 교육, 이전까지는 없었습니다. 투자를 시작해야 하는데 무엇부터 공부해야 하는지 모르겠다는 사람이 많습니다. 재무관리 이론, 회계이론, 투자론부터 공부하기에는 시간적 낭비가 될 수 있습니다. 기본적인 재무제표를 읽을 줄 모르는 사람도 많죠. 투자를 시작하는 시점부터 갈피를 잡아주는 나침반 같은 존재가 필요합니다. 저에게는 애널리스트, 펀드매니저, 대학에서 학생들을 가르친 경험이 있고, 바로 적임자라고 할 수 있겠죠.

“부자가 되는 비법은 없다”

시중에는 ‘부자가 되는 방법, 시장을 이기는 전략’을 말하는 책이나 영상이 있습니다. 하지만 부자가 되는 비법은 없습니다. 설령 있다고 하더라도, 그것이 세상에 나오는 순간 비법이 아니게 됩니다. 시장을 이기는 방법은 여러분 스스로가 개발해야 합니다. 이 강의에서는 투자 상품, 가치 평가, 투자 전략을 하나씩 짚어보면서 자신감을 갖고, 시장을 이기는 방법을 스스로 개척할 수 있도록 가르쳐줄 것입니다.

Q3. 성공적인 투자란 무엇일까요?

“‘팔 수 있다’는 것은 ‘자산의 가치를 안다’는 것”

자산을 사는 것은 누구나 할 수 있습니다. 그러나 파는 것은 아무나 할 수 없습니다. 팔 수 있다는 것은 자산의 적정가치를 안다는 의미입니다. 이 강의에서는 투자 상품을 공부하고, 기업의 가치를 평가하는 방법을 배우고, 그리고 투자 전략을 세우는 법을 가르쳐드릴 겁니다.

투자를 복권처럼 생각하지 마십시오. 같은 투자 목적물이라도 기대 성과와 확률분포를 알고 하는 분들에게는 투자가 되고, 모르고 하는 분들에게는 투기가 됩니다.

“반복 가능한 투자수익률을 만들고 있는가”

투자 성과를 판단하는 기준은 상대적입니다. 투자 성과가 자신이 기대했던 수준에 가장 근접하면 성공적인 투자가 될 것입니다. 자신이 목표했던 수익률을 그대로 실현시킬 수 있는 기술을 습득하는 것이 제가 생각하는 제대로 된 투자입니다.

* 투자 핵심 개념 및 원칙, 1등 애널리스트의 기업 분석과 가치평가 방법, 투자 전략까지! 김학주 교수의 투자 바이블 에서 확인해보세요.

* 본 강의에서 제공되는 모든 정보는 투자 판단에 대한 참고 자료이며, 투자의 책임은 모두 투자자 본인에게 있습니다.

제로베이스와 함께한 이야기가 더 궁금하다면,